二、成本费用变化分析2012至2016年度营业成本依次增加60687、66256、64543、125907千万元。分别增长了31.94%、26.43%、20.36%、33%。每年度的期间费用分别为：210930、277815、352804、433513、567915千万元。增长31.71%、27%、22.88%、31%。甲公司费用增长率逐年上升，跟它继续扩大销售网点有很大的关系。2015年中，甲公司进行一项连锁企业特许权收购事项，在这一事项中甲公司将特许经营权的收购成本记为无形资产。甲公司甚至通过提高特许权的收购价格来让特许商偿还应付的利息。更有甚者将收到的这些利息记为利息收入以此来提高利润。甲还将关闭店铺、让运营经理和所有者担任顾问作为赔偿的成本计入价格因素，而这两项支出也被计入无形“取得特许权”资产的组成部分，而不是体现为会冲减利润的成本项目。在此三年中，甲公司共将1 亿7450 万元购回的特许经营权计入无形资产，通过这一系列的会计处理，使得公司利润虚增巨大。

三、利润变化分析营业利润2012 至2016 年度分别增长12669、18380、17930、42269千万元。分别增长了116.9%、78.2%、42.8%、70.67%。随着特许公司数量的急剧增加以及经营管理没有跟上扩张的速度，使得营业利润的增速有下降。甲公司营业收入增长率下降，营业成本增长率上升，应该导致利润增长率下降，可是从报表中看出营业利润增长率不降反增，可见企业经营状况跟报表对外公布的财务数据存在不符之处。上季度比较我们可以看出其营业利润和净利润下降5066、37578千万元。2012-2016年度第一季度营业利润从23702降至18636降幅达到21.37%。而第三季度营业利润由25007下降至11840千万元，营业利润降幅达到52.65%。在2015年至2016年我们可以发现，甲公司的营业利润下降的比率在扩大，也反映出公司这一段时间经营状况开始下滑。甲公司在第一季度是宣布停运某部，并且一次性记入了3500万至4000万元的费用，此外由于新开的公司经营不善，计划关闭3家也导致700 万至800万元的费用入账。大量的费用入账导致2016年上季度甲公司的净利润为负24438千万元。四、资本结构及企业管理1.股东权益比率股东权益比率是股东权益与资产总额的比率。其计算公式如下：股东权益比率=(股东权益总额÷资产总额)×100%甲公司的股东权益比例从2012年到2015年分别为45.5%、72.3%、73.5%、66.6%，由这些数据可以看出，甲公司在融资决策中既有债券融资又有股权融资，但2012年刚上市股权比例比较适中，随后股东权益比例增大说明企业股票在资本市场上的价值不断增大，企业的经营效益在不断增强，同时，也说明了企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。

2.资产负债比率

甲公司的股东权益比例从2012年到2015年分别为54.5%、27.7%、26.5%、33.4%，由这些数据可以看出：一方面，公司的偿债能力还可以满足债权人的要求，债务资本较少的前提下企业不能很好地利用财务杠杆融资。另一方面，企业夸大资产导致资产负债率较低，甲公司将特许经营权的收购成本记为无形资产并且不给予摊销，不符合谨慎性要求，夸大了企业资产导致负债份额相对较小。

3.资本回报率2015年1月公司花费4千万元股权收购MM公司，在收购过程中产生的商誉应该根据会计准则给予摊销，但是公司没有相应的处理，虚增了利润。并且在收购中存在一些不合理的要求公司也视而不见，公司最高执行官收购后离职，公司没有及时查明原因，以及其中的问题所在，并且做出了不可思议的举动，付给执行官500 万元，并且记在无形资产当中，这样的做法明显违背企业规范，却没有机会发现指出，可见企业的管理存在很大的问题。由于一系列的问题导致甲公司的投资回报率由两年前在收购之前的18%降低到了10%。

五、公司战略与经营管理分析1.发展战略企业发展战略强调充分利用外部环境的机会，充分发掘企业内部的优势资源，以求得企业在现有的战略基础上向更高一级的方向发展。其后宣布甲采用纵向一体化战略的战略。一方面甲公司加大企业收购、兼并。另一方面允许更多的特许商经营开设更多的公司。甚至在公司上市后宣布在五年内将公司由144增加到500家。企业用纵向一体化战略的主要目的是减少竞争压力、实现规模经济和增强自身实力以获取竞争优势。但是甲过于激进的公司战略，只在注意公司数量的增加而没有更好的进行管理运营。

2.经营管理甲企业从2012年上市以来，采取急速的扩展战略，并计划扩张到全球，一味要求企业做大做强，没有考虑成本效益原则。在企业不断扩张的过程中，同时又没有好好经营拥有的店铺，造成店铺亏损不得不关闭其中的一些经营亏损的店铺，造成大量的成本费用支出。在这些有问题的会计项目中，甲为回购特许权支付了过高价格且公司共花费1 亿7450 万元购回的特许经营权计入无形资产。而甲公司管理层竟然认为这个会计处理是完全合理的。这都充分说明甲公司的管理存在着巨大的问题。资产负债率是负债总额与资产总额的比例关系。计算公式：资产负债率= (负债总额÷资产总额)×100%